Sa Majesté le roi Mohammed VI a reçu Abdellatif Jouahri, gouverneur de Bank Al-Maghrib, dans sa résidence royale de Tétouan. Lors de cette rencontre, le haut responsable bancaire a présenté le rapport annuel 2025 de la banque centrale, détaillant la santé économique, monétaire et financière du Royaume.

Une croissance du PIB à 4,9 % malgré un contexte international difficile

Malgré des tensions économiques mondiales persistantes, l’économie marocaine a maintenu une dynamique positive en 2025. Sous l’impulsion d’investissements massifs, le produit intérieur brut a progressé de 4,9 %, confirmant la résilience du modèle économique national.

L’inflation est restée contenue à une moyenne annuelle de 0,8 %, reflétant la maîtrise des politiques monétaires et budgétaires.

Politique monétaire accommodante et soutien aux entreprises

Bank Al-Maghrib a poursuivi une politique monétaire souple, avec un taux directeur abaissé à 2,25 %. La banque centrale a veillé à satisfaire les besoins de liquidités du système bancaire tout en renforçant l’accès au crédit pour les très petites entreprises, un levier essentiel pour l’emploi et l’innovation.

Marché du travail et équilibre budgétaire

Si la croissance économique a favorisé la création d’emplois, le taux de chômage s’est stabilisé à 13 % en 2025. Le déficit budgétaire s’est réduit à 3,5 % du PIB, grâce à une collecte fiscale dynamique et à l’optimisation des mécanismes de financement innovants.

Les comptes extérieurs du Maroc ont également affiché une stabilité remarquable. Les recettes touristiques, les transferts des Marocains résidant à l’étranger et les exportations (phosphates, dérivés et aérospatial) ont soutenu cette performance. Les réserves de change ont atteint 443 milliards de dirhams, couvrant plus de cinq mois d’importations.

Réduire les écarts de croissance et de perception

Le gouverneur a souligné que, si les indicateurs macroéconomiques sont positifs, le Maroc doit accélérer les réformes structurelles pour garantir une croissance inclusive. Deux défis majeurs ont été identifiés :

• L’intégration insuffisante des jeunes sur le marché du travail, nécessitant une refonte des systèmes éducatifs et une meilleure adéquation entre formation et besoins des entreprises ;
• Les inégalités sociales persistantes, malgré les efforts consentis en matière de protection sociale. Le gouverneur a rappelé l’appel du roi à éviter un « Maroc à deux vitesses », insistant sur la nécessité de cibler davantage les aides sociales vers les populations vulnérables.

Pour préserver la marge de manœuvre budgétaire face à des dépenses structurelles élevées, Abdellatif Jouahri a préconisé une gestion rigoureuse des ressources, des révisions périodiques des dépenses et une réforme accélérée de la loi organique relative aux finances publiques.

Priorités stratégiques pour une économie résiliente

Le rapport met en avant plusieurs axes prioritaires pour consolider la résilience économique du pays :

• Réserves stratégiques : face aux chocs d’approvisionnement mondiaux, la constitution de stocks de produits essentiels, comme prescrit par les directives royales de 2021, devient une priorité absolue ;
• Transition énergétique : accélérer le passage aux énergies renouvelables permettra de réduire la dépendance extérieure et d’anticiper les normes climatiques des partenaires commerciaux ;
• Gestion de l’eau : un enjeu critique face au changement climatique, nécessitant une politique publique ambitieuse ;
• Régionalisation avancée : poursuivre les efforts pour décentraliser l’économie et créer des pôles régionaux compétitifs, conformément aux orientations royales de 2024.

En conclusion, le gouverneur a réaffirmé que la consolidation des acquis économiques marocains repose sur une collaboration étroite entre secteurs public et privé, sous la guidance éclairée de la Monarchie.

À l’issue de la présentation, Abdellatif Jouahri a remis au roi Mohammed VI le rapport annuel 2025 de Bank Al-Maghrib, ainsi qu’une médaille commémorative en or, frappée à l’occasion du premier anniversaire de l’initiative « Aid Al Wahda ».