Dette publique au Sénégal : l’équilibre fragile entre rigueur budgétaire et réalités politiques

La dette publique du Sénégal n’est plus un simple dossier technique. Elle cristallise aujourd’hui une tension fondamentale entre les impératifs des marchés, qui raisonnent en décennies, et les réalités électorales, limitées à un mandat de cinq ans. C’est le constat dressé par Ndèye Nangho Dioum, inspectrice des impôts et des domaines, qui replace cette problématique dans une perspective plus large : celle des décisions impopulaires qu’un dirigeant doit assumer pour garantir la pérennité des finances publiques.

La tribune s’ouvre sur une référence à Bill Clinton, rappelant que tout responsable politique finit par devoir faire des choix difficiles, dans l’espoir que le climat politique finisse par s’améliorer. Cette citation n’est pas anodine : elle illustre le dilemme auquel le gouvernement sénégalais est confronté. Il doit en effet concilier la nécessité de rationaliser une trajectoire budgétaire dégradée avec l’impératif de préserver la cohésion sociale dans un pays où les aspirations de la population restent fortes.

Le poids de la temporalité politique sur les choix budgétaires

La notion de temporalité politique, théorisée notamment par le politologue James M. Buchanan dans le cadre de l’économie des choix publics, révèle un biais structurel des démocraties représentatives. Les gouvernants ont tendance à privilégier des mesures dont les effets positifs se font sentir rapidement, tandis que les coûts sont reportés au-delà de leur mandat. Ce mécanisme, présent dans de nombreuses économies, y compris développées, favorise l’accumulation de dettes.

Au Sénégal, ce phénomène prend une dimension particulière depuis la publication des résultats de l’audit des finances publiques mené par le nouveau gouvernement en 2024. L’évaluation a révélé un niveau d’endettement bien supérieur aux estimations précédentes. Cette révision a fragilisé les relations avec les partenaires multilatéraux, notamment le Fonds monétaire international (FMI), et a pesé sur la notation souveraine du pays. Restaurer la transparence budgétaire est devenu une nécessité, mais cette exigence s’accompagne d’un coût politique élevé.

L’équation délicate entre rigueur et légitimité populaire

Pour réduire le déficit public, des mesures impopulaires s’imposent : réduction des subventions énergétiques, optimisation de la masse salariale de l’État, élargissement de l’assiette fiscale ou encore ajustement des tarifs publics. Chacune de ces décisions crée des perdants immédiats, tandis que leurs bénéfices, en termes de soutenabilité de la dette et de marge de manœuvre budgétaire, ne se concrétisent qu’à moyen terme. Comme le souligne l’auteure, cette asymétrie temporelle représente l’un des principaux freins à la mise en œuvre de réformes structurelles.

Le cas du Sénégal illustre également une spécificité des économies de la zone franc. La stabilité du franc CFA, indexé sur l’euro, prive les autorités de l’outil monétaire pour amortir les chocs économiques. L’ajustement repose donc entièrement sur la politique budgétaire, ce qui donne une dimension sociale immédiate à chaque décision. Chaque arbitrage sur les dépenses publiques a des répercussions directes sur le quotidien des ménages, sans possibilité de compensation via la politique monétaire.

Retrouver la confiance des investisseurs et des bailleurs

Depuis leur prise de fonction en avril 2024, le président Bassirou Diomaye Faye et son Premier ministre Ousmane Sonko affichent une ambition claire : refonder l’économie sénégalaise sur des bases nouvelles. Parmi leurs priorités, figure la restauration de la crédibilité du pays auprès des marchés financiers et des institutions internationales. Pourtant, la récente hausse des spreads sur les eurobonds sénégalais montre que la méfiance persiste.

Parallèlement, la mobilisation des ressources internes représente un levier essentiel. L’administration fiscale, à laquelle appartient l’auteure de cette tribune, a un rôle clé à jouer dans la sécurisation des recettes, notamment en luttant contre les exonérations abusives et l’évasion fiscale. Ce chantier, bien que technique, nécessite un engagement politique constant, car il touche à des intérêts bien établis.

La conclusion de cette analyse est sans appel : la maturité politique se mesure à la capacité d’assumer des décisions impopulaires à court terme pour garantir la stabilité à long terme. Dans une région ouest-africaine où plusieurs États renégocient leur dette ou frôlent des difficultés de liquidité, le Sénégal joue une partie qui dépasse ses frontières. La rigueur budgétaire, lorsqu’elle est expliquée avec pédagogie, peut redevenir un atout politique.