Le Bénin en tête de la course vers l’eco

Parmi les États membres de la Communauté économique des États de l’Afrique de l’Ouest, le Bénin se distingue comme l’unique pays à remplir, en 2024, l’intégralité des critères de convergence requis pour l’adoption de la monnaie unique Eco, prévue pour 2027. Cette performance place Cotonou en première ligne pour intégrer une éventuelle première phase de cette réforme monétaire majeure.

L’Eco, un projet ambitieux aux défis multiples

L’introduction de l’Eco, monnaie commune à plusieurs pays ouest-africains, s’inscrit dans une démarche d’intégration économique ancienne de la CEDEAO. Pourtant, les obstacles s’accumulent entre les ambitions affichées et les réalités économiques des États : inflation persistante, endettement croissant, déficits publics structurels et instabilité des taux de change. Face à ces enjeux, une approche progressive s’impose, permettant aux économies les plus solides de rejoindre le dispositif avant les autres.

Six indicateurs pour mesurer la solidité économique

Les critères de convergence, au nombre de six, constituent le fondement technique de ce projet monétaire. Ils évaluent la santé économique des États selon des paramètres précis :

• L’inflation maîtrisée : un taux contenu pour préserver le pouvoir d’achat et la stabilité financière ;
• Un déficit budgétaire encadré : limité aux seuils définis par les règles communautaires ;
• Un financement monétaire du déficit évité : afin d’empêcher une création excessive de monnaie ;
• Des réserves extérieures suffisantes : capables de couvrir plusieurs mois d’importations ;
• Une stabilité du taux de change : indispensable à la crédibilité de l’union monétaire ;
• Une dette publique soutenable : maintenue à un niveau raisonnable pour éviter les déséquilibres.

Ces indicateurs visent à garantir une cohérence minimale entre les politiques économiques des États participants, condition sine qua non à la viabilité d’une monnaie commune.

Le Bénin, un modèle de discipline macroéconomique

Le Bénin a su se démarquer en respectant simultanément ces six critères, une performance unique au sein de la CEDEAO. Cette réussite n’est pas le fruit du hasard : elle résulte d’une politique économique rigoureuse menée sur plusieurs années, axée sur la rationalisation des dépenses publiques, l’optimisation des recettes fiscales et des investissements ciblés dans les infrastructures et les services essentiels.

Cependant, maintenir cette trajectoire exige des arbitrages délicats. Comment concilier rigueur budgétaire, financement des infrastructures et protection des populations vulnérables dans une économie émergente ? Le défi est de taille, car la crédibilité acquise ne doit pas être éphémère.

Une intégration progressive plutôt qu’uniformément simultanée

L’hétérogénéité des économies ouest-africaines rend improbable une adoption unifiée de l’Eco d’ici 2027. Les États membres présentent des disparités marquées en termes de croissance, d’endettement et de marge de manœuvre budgétaire. Sans compter les pressions liées aux crises sécuritaires, aux tensions géopolitiques et aux perturbations commerciales régionales.

Dans ce contexte, une transition par étapes semble plus réaliste. Plutôt que d’imposer une intégration simultanée, la CEDEAO pourrait autoriser les pays les plus avancés à rejoindre l’Eco en première phase, tandis que les autres poursuivraient leur convergence. Le Bénin, en tête de classement, serait naturellement candidat à cette avancée.

Un avantage stratégique pour le Bénin

Intégrer le premier cercle des pays adoptant l’Eco conférerait au Bénin un atout majeur. Au-delà du simple changement de devise, cette adhésion précoce renforcerait sa position dans les négociations régionales, tout en améliorant son attractivité économique, sa crédibilité financière et ses échanges commerciaux.

Pourtant, ce scénario n’est pas encore acté. Plusieurs incertitudes persistent : la gouvernance de la future monnaie, les mécanismes de solidarité entre États, ou encore les conséquences du retrait de certains pays de l’espace CEDEAO, notamment ceux engagés dans l’Alliance des États du Sahel. L’environnement institutionnel a évolué, modifiant les paramètres initiaux du projet.

Un défi de taille : pérenniser l’avantage

Le Bénin a démontré sa capacité à respecter les critères de convergence, mais cette performance doit désormais se transformer en une dynamique durable. La maîtrise de l’inflation, le contrôle de l’endettement, la poursuite des réformes structurelles et le maintien des investissements publics seront déterminants pour rester dans le groupe de tête.

L’année 2027 approche, et avec elle, le moment où l’Eco passera du stade de projet à celui de réalité économique. Pour le Bénin, l’enjeu n’est plus seulement de figurer en tête de classe, mais de confirmer cette position en temps réel. Si l’intégration monétaire se concrétise selon un calendrier progressif, Cotonou pourrait alors se positionner comme un acteur clé de cette nouvelle ère économique en Afrique de l’Ouest.